Resumen Semanal 27 al 02 Noviembre

Informe Semanal – 27 de Octubre al 2 de Noviembre 2025

Estados Unidos: Recorte de Tasa y Cautela Monetaria

Hechos Clave:

• La Reserva Federal redujo su tasa en 25 puntos base, ubicándola en el rango 3,75%–4,00%, en línea con lo esperado.
• El gobernador Schmid votó por mantener la tasa, reflejando división interna.
• Jerome Powell adoptó un tono más cauteloso, señalando que el recorte de diciembre “no está asegurado”.
• El cierre parcial del gobierno impide publicación de datos clave sobre empleo y consumo.
• Avances diplomáticos: principio de acuerdo comercial entre Donald Trump y Xi Jinping reduce tensiones sobre tarifas y tierras raras.

Relevancia para Chile:

• La moderación monetaria en EE.UU. podría estabilizar tasas globales, favoreciendo condiciones financieras externas.
• La distensión comercial entre EE.UU. y China reduce riesgos en cadenas de suministro, especialmente en tecnología y agroindustria.
• Posible fortalecimiento del dólar ante señales de prudencia monetaria, con impacto en tipo de cambio y exportaciones chilenas.

China: Tregua Comercial y Expectativas de Estímulo

Hechos Clave:

• Se confirma principio de acuerdo comercial con EE.UU., incluyendo flexibilización de controles sobre tierras raras.
• Autoridades chinas preparan medidas de estímulo interno ante persistente debilidad en consumo.
• Se espera que la cumbre APEC en Corea del Sur defina líneas del nuevo plan quinquenal.

Relevancia para Chile:

• La tregua comercial mejora perspectivas para exportaciones mineras y tecnológicas.
• Estímulos internos podrían sostener demanda por cobre, litio y alimentos.
• El nuevo plan quinquenal influirá en inversiones estratégicas y comercio bilateral.

Latinoamérica: Viento de Cambio Político

Hechos Clave:

• En Argentina, “La Libertad Avanza” gana las elecciones parlamentarias de medio término, refuerza a gobierno central.
• Bolivia, se confirma la elección presidencial con orientación liberal.
• El mercado regional reacciona con optimismo moderado ante señales de cambio institucional.

Relevancia para Chile:

• Mayor estabilidad política en países vecinos, implica posibilidad de reforzar realciones comerciales.
• Reformas estructurales en Argentina y Bolivia generan expectativas en el sector exportador nacional.
• Montorear salida de capitales dada incertidumbre.

Chile: Estabilidad Monetaria y Clima Electoral

Hechos Clave:

• El Banco Central mantuvo la TPM en 4,75%, destacando presiones inflacionarias adicionales.
• El mercado anticipó en algun grado esta mantención. Preciones a salidad de capitales.
• En el ámbito político, con el último set de encuetas públicas (se prohibe de aquí en adekante su publicación) se mantienen las posiciones con ciertas diferencias, estimo, por falta de objetividad y proceso de encuestas.

Implicancias Internas:

• Limitación de créditos nuevos y reprogramaciones dada la estabilidad de TPM.
• Elecciones en dos semanas más, ha generado cautela y movilidad de capitales.
• Las espectativas de un futuro gobiero causa cutela en temas como reforma previsional, tributaria y educacional.

Impacto en la Banca Chilena

Contexto General:

• La contención de tasas en EE.UU. y Chile reduce presión sobre costos financieros.
• Avances comerciales globales favorecen estabilidad en portafolios bancarios.
• El clima electoral genera prudencia en colocaciones de crédito y expansión de servicios.
• Posible fortalecimiento del dólar podría afectar provisiones en moneda extranjera.

Impacto en las AFPs Chilenas

Contexto General:

• Rentabilidades positivas se mantienen, auemnta cvolatilidad de fondos A y B.
• La reforma previsional sigue en discusión, con presión reputacional sobre las administradoras.
• El entorno global exige rebalanceo táctico y mayor trazabilidad en inversiones.
• La evolución política podría redefinir el modelo previsional y el rol de las AFPs en educación financiera.

Conclusión

El entorno global muestra señales mixtas: moderación monetaria en EE.UU., distensión comercial con China, y cambios políticos en Latinoamérica. Para Chile, esto implica:

• Revisión periódica de  tipo de cambio ante señales de fortalecimiento del dólar. Ajustar posiciones.
• Ajustar escenarios de exportación según evolución del consumo asiático.
• Reforzar análisis de sensibilidad ante cambios en tasas y clima electoral.
• Fortalecer comunicación institucional sobre resiliencia y visión de largo plazo.

Atte

MMABAN