Resumen Semanal 20 al 26 Octubre

Informe Semanal – 20 al 26 de Octubre 2025

Estados Unidos: Inflación Controlada y Avances Comerciales

Hechos Clave:

• El IPC de septiembre subió 0,3% mensual, por debajo del 0,4% esperado.
• Inflación anual se mantiene en 3,0%, destacando la desaceleración en precios inmobiliarios.
• Inflación subyacente también baja (0,2%), reforzando expectativas de estabilidad monetaria.
• Avances en negociaciones con China: EE.UU. posterga tarifas y China flexibiliza controles sobre tierras raras.
• Se espera reunión entre Trump y Xi en la cumbre APEC en Corea del Sur.

Relevancia para Chile:

• Menor presión inflacionaria en EE.UU. podría moderar alzas de tasas globales.
• Acuerdo comercial con China reduce riesgos en cadenas de suministro.
• Posible fortalecimiento del dólar ante expectativas de estabilidad monetaria.
• Mejora el entorno para exportaciones chilenas ligadas a tecnología y commodities.

China: Crecimiento Estable, Demanda Interna Débil

Hechos Clave:

• PIB del tercer trimestre crece 4,8%, levemente sobre lo esperado.
• Persisten señales de debilidad en consumo interno.
• Próxima cumbre definirá objetivos del nuevo plan quinquenal.

Relevancia para Chile:

• Crecimiento moderado sostiene demanda por cobre y alimentos, aunque con cautela.
• Debilidad en consumo podría afectar exportaciones no mineras.
• Expectativas sobre el plan quinquenal influirán en proyecciones de inversión y comercio bilateral.

Chile: Estabilidad Monetaria y Repercusiones Tarifarias

Hechos Clave:

• Repercusiones por errores en tarifas eléctricas continúan, pero impacto inflacionario sería limitado.
• EOF sugiere que el Banco Central mantendría la TPM en octubre, con posible recorte en diciembre.
• S&P reafirma calificación crediticia en A.

Implicancias Internas:

• Mantención de tasas favorece estabilidad financiera, pero limita estímulos al consumo.
• Reafirmación crediticia fortalece confianza institucional en medio de incertidumbre global.
• Corrección tarifaria exige monitoreo de impacto en hogares y empresas.

Conclusión

El entorno global muestra señales de moderación inflacionaria y distensión comercial, pero persisten riesgos asociados a consumo chino y ajustes regulatorios. Para Chile, esto implica:

• Monitorear tipo de cambio ante movimientos del dólar y yuan.
• Ajustar escenarios de exportación según evolución del consumo asiático.
• Reforzar análisis de sensibilidad ante cambios en tarifas y tasas internacionales.
• Fortalecer comunicación institucional sobre resiliencia y visión de largo plazo.

Impacto en la Banca Chilena

Contexto General

• Inflación contenida en EE.UU. y Chile reduce presión sobre tasas de interés.
• Avances comerciales globales favorecen estabilidad financiera.
• Reafirmación de calificación crediticia (S&P: A) fortalece confianza institucional.
• Clima electoral genera cautela en decisiones de inversión y crédito.

Impacto en las AFPs Chilenas

Contexto General

• Rentabilidades positivas en todos los fondos, lideradas por Modelo, UNO y Habitat.
• Reforma previsional en curso genera presión reputacional y necesidad de transparencia.
• Volatilidad global exige rebalanceo táctico en fondos A y B.