Resumen Semanal 26 al 01 Junio

Semana del 26  al 01 de junio de 2026

Estados Unidos

• Actividad: PMI manufacturero alcanzó 54,0%, su mayor nivel desde mayo de 2022. El PMI de servicios llegó a 54,5, acumulando 23 meses de expansión.
• Mercado laboral: Se crearon 172.000 empleos en mayo, más del doble de lo esperado. El desempleo se mantuvo en 4,3%, con salarios creciendo 3,4% anual, aún por debajo de la inflación.
• Política monetaria: El mercado asigna 65% de probabilidad a que la Fed mantenga las tasas en la reunión del 16–17 de junio.
• Resultados corporativos: El S&P 500 alcanzó máximos históricos, con utilidades del 1T26 creciendo 22,21% y sorpresas positivas en las “7 Magníficas”.

Europa

• Inflación: La Zona Euro registró 3,2% anual en mayo, su mayor nivel desde septiembre de 2023, impulsada por energía (+10,9%) y servicios (+3,5%).
• Perspectiva: La inflación subyacente subió a 2,5%, aumentando expectativas de alza de tasas por parte del BCE.

China

• PMI oficial: Manufacturero cayó a 50,0, límite entre expansión y contracción. Los nuevos pedidos retrocedieron bajo 50.
• PMI privado (Caixin): Se moderó a 51,8 desde el máximo de cinco años en abril, pero aún sobre el consenso.

Medio Oriente

• Conflicto: Negociaciones de paz se estancaron tras la suspensión de Irán, aunque EE.UU. mantiene expectativas de acuerdo.
• Mercados: El petróleo sigue presionado al alza por tensiones geopolíticas.

Mercados Financieros Internacionales

• Bonos del Tesoro EE.UU.: Tasas a 10 años en torno a 4,57%, retrocediendo desde máximos.
• Acciones: Menor volatilidad y retornos positivos en índices globales.
• Comentario de especialistas: “Más empleo ya no es necesariamente buena noticia para los mercados en un entorno de estanflación” (Sebastián Provoste, LarrainVial).

Chile

• Actividad: El Imacec de abril cayó -1,2% interanual, afectado por minería (-11,8%). El PIB del 1T26 retrocedió -0,5%.
• Inflación: IPC de mayo +0,2% mensual, anual en 3,2%, acumulada 2,9%. Se confirma que el shock de combustibles de abril fue transitorio.
• Mercados locales: Dólar estable en $899–$907; IPSA en torno a 10.600 puntos; cobre sobre US$6,3.

Impacto para un ciudadano común

• Costo de vida: Inflación global y dólar cercano a $900 presionan precios de bienes importados.
• Créditos: Riesgo de encarecimiento en tasas hipotecarias y de consumo.
• Ahorro previsional: Volatilidad en fondos AFP, con pérdidas transitorias en los más riesgosos.
• Inversiones personales: Se recomienda cautela en renta fija internacional y diversificación hacia activos locales ligados a commodities.

Banca Nacional

• La desaceleración del Imacec y el menor dinamismo del PIB (-0,5% en el 1T26) reducen la demanda por crédito.
• Se espera mayor cautela en colocaciones y ajustes en tasas hipotecarias y de consumo, ante el encarecimiento del financiamiento externo.
• La banca mantiene solidez patrimonial, pero enfrenta presión por márgenes más estrechos y menor rentabilidad en segmentos de consumo.

AFP y Ahorro Previsional

• Los fondos más conservadores (C y D) se ven afectados por la caída en renta fija internacional.
• Los fondos más riesgosos (A y B) enfrentan volatilidad por retrocesos bursátiles globales.
• AFP Uno sigue siendo la más competitiva (0,46% de comisión).
• Se recomienda diversificación y liquidez en el corto plazo ante la incertidumbre global.

Inversiones

• La renta fija internacional muestra presión por alzas en tasas de EE.UU.
• Fondos de inversión locales ajustan portafolios hacia activos ligados a commodities (cobre y energía).
• Se privilegia estrategias defensivas y exposición moderada a renta variable internacional.
• El dólar estable sobre $900 favorece posiciones exportadoras y cobertura en divisas.

Ahorro y Consumo

• La inflación contenida (3,2% anual) mejora el poder adquisitivo, pero el crédito más caro limita el consumo durable.
• Hogares ajustan presupuestos hacia bienes esenciales y ahorro precautorio.
• Se observa mayor preferencia por instrumentos líquidos y depósitos a corto plazo.

Empleo

• La tasa de desempleo subió a 9,1%, su nivel más alto en casi cinco años.
• Crece la ocupación informal (26,8%), asociada a menores salarios y baja productividad.
• El mercado laboral muestra fragilidad estructural, con creación de empleos de menor calidad y pérdida de dinamismo en sectores formales.