Visión Macro Global

• Estados Unidos: El IPC de abril se ubicó en 3,8% anual (+0,6% mensual), reforzando presiones inflacionarias. El Índice de Precios al Productor sorprendió con un alza de 1,4% mensual, reflejando ampliación de presiones más allá de energía y alimentos. El mercado comienza a descontar una posible alza de tasas hacia fines de 2026.

• Europa: Bolsas avanzaron cerca de 3%, mostrando mejor desempeño frente a emergentes.

• Asia y emergentes: Shanghái y Hong Kong retrocedieron (-0,91%), mientras Brasil también mostró caídas, reflejando volatilidad por tensiones energéticas y geopolíticas.

• Resultados corporativos EE.UU.: El 93% del S&P 500 reportó resultados del 1T26, con utilidades creciendo 28% interanual, superando expectativas en 17%, lo que confirma solidez corporativa pese a incertidumbre global.

Mercados Financieros Internacionales

• Bonos del Tesoro en EE.UU. retrocedieron desde máximos de la semana anterior, con tasas a 10 años en 4,57% y a 30 años en 5,1%.

• El petróleo se mantiene presionado al alza, aunque con señales de negociación entre EE.UU. e Irán que moderan expectativas.

Chile

Publicaciones macro

• El PIB del primer trimestre 2026 cayó 0,5% anual y -0,3% trimestral desestacionalizado, explicado por retroceso en exportaciones (-4,9%) y menor dinamismo en minería (-3,1%) y agropecuario (-5,4%).

• La demanda interna creció cerca de 2% anual, sostenida por consumo de hogares e inversión moderada, lo que contrasta con el aporte negativo del sector externo.

• Encuestas de Expectativas Económicas y Operadores Financieros proyectan TPM estable en 4,5% durante 2026, con inflación convergiendo gradualmente hacia la meta del 3% en 24 meses.

Mercados locales

• El IPSA cerró en 10.600 puntos, con una caída mensual de -4,75%, aunque acumula +25,9% en 12 meses.

• El dólar se mantuvo en $899, mostrando estabilidad junto al cobre en US$6,3, lo que redujo volatilidad cambiaria.

• La tasa del bono en UF a 5 años subió a 2,14%, su mayor nivel en dos meses, generando rendimientos negativos en renta fija local.

A.- Industria Bancaria

• El encarecimiento del financiamiento externo por alza de tasas internacionales presiona costos de crédito en Chile.

• Se anticipa mayor cautela en colocaciones y ajustes en tasas hipotecarias y de consumo.

B.- Mercado Accionario

• Sectores más expuestos: retail y construcción, sensibles al consumo y tasas.

• Exportadoras se benefician parcialmente del dólar alto, aunque la caída del cobre limita el efecto.

C.- Inversiones en Chile

• La renta fija en UF mostró alzas en tasas, con el bono a 5 años en 2,14%, reflejando presión internacional.

• Fondos de inversión enfrentan retrocesos en deuda emergente e investment grade, mientras carteras diversificadas buscan refugio en activos locales ligados a commodities.

D.- AFP y Ahorro Previsional

• Fondos conservadores (C y D) afectados por caída en renta fija internacional.

• Fondos riesgosos (A y B) enfrentan volatilidad por retrocesos en bolsas emergentes y europeas.

• Se recomienda cautela y diversificación, privilegiando liquidez en el corto plazo.

E.- Impacto para un ciudadano común

• Costo de vida: Inflación global y dólar cercano a $900 presionan precios de bienes importados (electrodomésticos, tecnología, combustibles).

• Créditos: Posible encarecimiento de tasas hipotecarias y de consumo.

• Ahorro previsional: Mayor volatilidad en fondos AFP, con riesgo de pérdidas transitorias en los más riesgosos.

• Inversiones personales: Se aconseja cautela en renta fija internacional y diversificación hacia activos locales ligados a commodities.