Informe Semanal – 10 al 16 de Noviembre de 2025

Estados Unidos: Cierre de Gobierno y Fragilidad Económica

Hechos Clave:

Finalmente, tras más de 43 días sin operaciones, concluyó el cierre de gobierno más largo en la historia de EE.UU.
Aunque las actividades se han retomado, la administración central aún no opera a plena capacidad: el nuevo calendario de la Oficina de Estadísticas (BLS) no ha sido definido, manteniendo incertidumbre sobre la publicación de datos clave (empleo, inflación, etc.), lo que provoca riesgos asociados.
Persiste elevada incertidumbre en torno a las acciones tecnológicas y de inteligencia artificial, ante advertencias de analistas sobre su alta valorización.
La Reserva Federal recortó la tasa en 25 puntos base (3,75%–4,00%), pero varios miembros se muestran cautelosos respecto a un nuevo ajuste en diciembre, cuya probabilidad ahora es moderada.

Relevancia para Chile:

La moderación monetaria podría estabilizar tasas globales, favoreciendo condiciones financieras externas.
La incertidumbre en el mercado laboral y bursátil podría fortalecer el dólar, afectando el tipo de cambio y las exportaciones chilenas.
La resolución del cierre de gobierno reduce incertidumbre sobre datos clave para decisiones comerciales y financieras.

Hechos Clave:

Exportaciones caen 1,1% interanual, el peor registro desde abril de 2024; importaciones también decepcionan.
Los datos de actividad muestran señales mixtas: ventas minoristas crecieron cerca de 3,0% (en línea con lo esperado), pero la inversión en activos fijos acumula 10 meses consecutivos de caída, reflejando debilidad estructural.
El sector inmobiliario aún no muestra signos de recuperación.
Se confirma principio de acuerdo comercial con EE.UU., incluyendo flexibilización sobre tierras raras.
Autoridades preparan estímulos internos ante debilidad del consumo.
La cumbre APEC en Corea del Sur definirá el nuevo plan quinquenal.

Relevancia para Chile:

La tregua comercial mejora perspectivas para exportaciones mineras y tecnológicas.
Estímulos internos podrían sostener demanda por cobre, litio y alimentos.
El nuevo plan quinquenal influirá en inversiones estratégicas y comercio bilateral.

Hechos Clave:

En Argentina, La Libertad Avanza gana elecciones parlamentarias de medio término.
Bolivia confirma elección presidencial con orientación liberal.
El mercado regional reacciona con optimismo moderado ante señales de cambio institucional.

Relevancia para Chile:

Mayor estabilidad política en países vecinos abre oportunidades para reforzar relaciones comerciales.
Reformas estructurales generan expectativas en el sector exportador nacional.
Se recomienda monitorear posibles salidas de capital ante incertidumbre política.

Hechos Clave:

El Banco Central mantiene la TPM en 4,75%, pero la baja inflación aumenta probabilidades de recorte en diciembre.
En el ámbito político, las elecciones del 16 de noviembre dieron como ganadores a Jeannette Jara y José Antonio Kast.
El Congreso quedó fraccionado y polarizado, anticipando mayores dificultades de negociación para un eventual gobierno de Kast, quien aparece como favorito para el balotaje del 14 de diciembre.

Implicancias Internas:

Posible recorte de tasas podría reactivar créditos y reprogramaciones.
El clima electoral genera movilidad de capitales y prudencia en decisiones de inversión.
Las expectativas sobre el nuevo gobierno afectan temas sensibles como reforma previsional, tributaria y educacional.

Contexto General:

La contención de tasas en EE.UU. y Chile reduce presión sobre costos financieros.
Avances comerciales globales favorecen estabilidad en portafolios bancarios.
El clima electoral genera cautela en colocaciones de crédito y expansión de servicios.
Posible fortalecimiento del dólar podría afectar provisiones en moneda extranjera.

Contexto General:

Rentabilidades positivas se mantienen, pero aumenta la volatilidad en fondos A y B.
La reforma previsional sigue en discusión, con presión reputacional sobre las administradoras.
El entorno global exige rebalanceo táctico y mayor trazabilidad en inversiones.
La evolución política podría redefinir el modelo previsional y el rol de las AFPs en educación financiera.

El entorno global muestra señales mixtas:

Para Chile, esto implica:

Revisión periódica del tipo de cambio ante señales de fortalecimiento del dólar.
Ajuste de escenarios de exportación según evolución del consumo asiático.
Refuerzo del análisis de sensibilidad ante cambios en tasas y clima electoral.
Fortalecimiento de la comunicación institucional sobre resiliencia y visión de largo plazo.