Informe Semanal – 20 al 26 de Octubre 2025
Estados Unidos: Inflación Controlada y Avances Comerciales
Hechos Clave:
- El IPC de septiembre subió 0,3% mensual, por debajo del 0,4% esperado.
- Inflación anual se mantiene en 3,0%, destacando la desaceleración en precios inmobiliarios.
- Inflación subyacente también baja (0,2%), reforzando expectativas de estabilidad monetaria.
- Avances en negociaciones con China: EE.UU. posterga tarifas y China flexibiliza controles sobre tierras raras.
- Se espera reunión entre Trump y Xi en la cumbre APEC en Corea del Sur.
Relevancia para Chile:
- Menor presión inflacionaria en EE.UU. podría moderar alzas de tasas globales.
- Acuerdo comercial con China reduce riesgos en cadenas de suministro.
- Posible fortalecimiento del dólar ante expectativas de estabilidad monetaria.
- Mejora el entorno para exportaciones chilenas ligadas a tecnología y commodities.
China: Crecimiento Estable, Demanda Interna Débil
Hechos Clave:
- PIB del tercer trimestre crece 4,8%, levemente sobre lo esperado.
- Persisten señales de debilidad en consumo interno.
- Próxima cumbre definirá objetivos del nuevo plan quinquenal.
Relevancia para Chile:
- Crecimiento moderado sostiene demanda por cobre y alimentos, aunque con cautela.
- Debilidad en consumo podría afectar exportaciones no mineras.
- Expectativas sobre el plan quinquenal influirán en proyecciones de inversión y comercio bilateral.
Chile: Estabilidad Monetaria y Repercusiones Tarifarias
Hechos Clave:
- Repercusiones por errores en tarifas eléctricas continúan, pero impacto inflacionario sería limitado.
- EOF sugiere que el Banco Central mantendría la TPM en octubre, con posible recorte en diciembre.
- S&P reafirma calificación crediticia en A.
Implicancias Internas:
- Mantención de tasas favorece estabilidad financiera, pero limita estímulos al consumo.
- Reafirmación crediticia fortalece confianza institucional en medio de incertidumbre global.
- Corrección tarifaria exige monitoreo de impacto en hogares y empresas.
Conclusión
El entorno global muestra señales de moderación inflacionaria y distensión comercial, pero persisten riesgos asociados a consumo chino y ajustes regulatorios. Para Chile, esto implica:
- Monitorear tipo de cambio ante movimientos del dólar y yuan.
- Ajustar escenarios de exportación según evolución del consumo asiático.
- Reforzar análisis de sensibilidad ante cambios en tarifas y tasas internacionales.
- Fortalecer comunicación institucional sobre resiliencia y visión de largo plazo.
Impacto en la Banca Chilena
Contexto General
- Inflación contenida en EE.UU. y Chile reduce presión sobre tasas de interés.
- Avances comerciales globales favorecen estabilidad financiera.
- Reafirmación de calificación crediticia (S&P: A) fortalece confianza institucional.
- Clima electoral genera cautela en decisiones de inversión y crédito.
Impacto en las AFPs Chilenas
Contexto General
- Rentabilidades positivas en todos los fondos, lideradas por Modelo, UNO y Habitat.
- Reforma previsional en curso genera presión reputacional y necesidad de transparencia.
- Volatilidad global exige rebalanceo táctico en fondos A y B.