Resumen Semanal. 01-05 Septiembre

Resumen Semanal: Contexto Internacional y Nacional para la Toma de Decisiones Financieras en Chile. 01-05 septiembre 2025

Principales Variables y efectos en mercado Financiero-Bancario

Estados Unidos: Señales de debilitamiento económico

• Empleo: Creación de solo 22 mil puestos en agosto, muy por debajo de los 75 mil esperados. Junio registró una cifra negativa (-13 mil), lo que no ocurría desde enero de 2021.
• Desempleo: Aumentó a 4,3%, en línea con las proyecciones.
• Mercado financiero: La debilidad laboral y el deterioro económico reflejado en el Libro Beige fortalecen expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre (25 puntos base).
• Implicancia para Chile: Un tono más expansivo de la Fed podría reducir presiones externas sobre tasas locales y favorecer condiciones de financiamiento, aunque también refleja riesgos de desaceleración global que podrían afectar exportaciones chilenas.

China: Estímulos y volatilidad regulatoria

• PMIs: Superaron expectativas, lo que sugiere una reactivación moderada de la actividad económica.
• Política regulatoria: A pesar del impulso de estímulos, los reguladores buscan evitar alzas abruptas en el mercado accionario, promoviendo una recuperación más gradual.
• Implicancia para Chile: Un crecimiento más estable en China podría sostener la demanda por commodities, especialmente cobre, clave para la balanza comercial chilena. Sin embargo, la intervención regulatoria introduce incertidumbre sobre la sostenibilidad de dicha recuperación.

Chile: Estabilidad macroeconómica con señales mixtas

• IMACEC: Crecimiento anual de 1,8%, indicando una recuperación moderada de la actividad.
• Inflación: Variación mensual de 0,0% en agosto; inflación anual se sitúa en 4,0%, dentro del rango meta del Banco Central.
• Política monetaria: La Encuesta de Operadores Financieros anticipa mantención de la tasa de política monetaria (TPM) en 4,75%.
• Implicancia para decisiones locales:
• La estabilidad inflacionaria y la mantención de la TPM ofrecen un entorno predecible para decisiones de inversión y financiamiento.
• El crecimiento moderado sugiere cautela en la expansión del crédito y en la evaluación de proyectos, especialmente en sectores sensibles a la demanda interna.